FX・CFD・証券取引のことならマネーパートナーズ -外為を誠実に-

第３５７回　ドル／円、ユーロ／ドルとも一旦は下げ渋りやすいところ

　先週は、右を向いても左を向いても思わしくない材料のオンパレードといった感じだった。ことに１７日発表のフィラデルフィア連銀製造業景況指数が昨年９月以来のマイナスへと落ち込んだことは、ドル／円、クロス円の一段の下げに大きく影響する格好となった。

　ただ、結果的にドル／円が２月安値から３月高値までの上げに対する６１．８％押しの水準に到達したことや、豪ドル／円が昨年１０月安値から今年３月高値までの上げに対する６１．８％押しの水準に到達したことは、このあたりで一定の到達感が拡がることにつながる可能性もある。

　市場では、一部に「フィラデルフィア連銀製造業景況指数に対するリスク回避の反応は少々行き過ぎだったのではないか」との見方もあり、週明けの相場は比較的落ち着いたムードでのスタートとなっている。また、今週２２日―２３日の日銀金融政策決定会合や２３日のＥＵ首脳会議の行方を見守りたいといったムードもあるようだ。

　ドル／円に関しては、やはり７９．００円を明確に割り込むかどうかが目先の焦点。仮に、これを割り込むようなことがあれば、次は下方に控える２００日線が意識される。逆に、先週１８日の上値抵抗となった７９．５０円を明確に上抜けてくれば、当面は７９．００円割れの可能性も少々遠退くものと見ていいだろう。

　目下のところ、日経平均株価やＮＹダウ先物は先週末の大幅安の反動で反発して週明けスタートとなっている。この反発の動きがどの程度まで強まるかによって、ドル／円、クロス円の値動きもある程度左右されることとなりそうだ。

　一方、ユーロ／ドルは先週末、一時的にも１．２７００ドルを割り込み、今年１月安値＝１．２６２６ドルに迫る動きとなった。よって、ここは一旦下げ渋りやすくなるところ。週末発表された５月１５日時点のシカゴ通貨先物市場における大口投機家のユーロ売り越しは１７．４万枚と、大幅に積み上がっていることが確認された。結果、そろそろ買い戻しの動きが活発になってもおかしくない状況と言っていいだろう。

　２３日のＥＵ首脳会談で、オランド仏大統領や一部のユーロ圏首脳がユーロ圏共同債の実現を働きかける見通しであることや、ギリシャの最新世論調査で新民主主義党（ＮＤ）が首位に立ったと伝えられていることなどが、一時的にユーロの買い戻し材料となる可能性もある。

　もちろん、ギリシャ再選挙の行方は依然として不透明であり、今後もしばらくの間、ギリシャの有権者に対する国際社会の駆け引きが続く…。

　閉幕したＧ８首脳会議で、メルケル独首相が「支援を強調し過ぎるとフリーライドの恐れが強まる」としたのは、至極ご尤もなことであり、願わくばギリシャの有権者にも立場をわきまえた判断を期待したいところではある。もちろん、あまり強権を振るうイメージが強まると逆効果になることも想定されるため、そのさじ加減は非常に難しい。

　つまり、ここからユーロを新規で買い上がることには相当のリスクが伴うため、仮に一定の戻りを採りに行くにしても、つとめて慎重かつ短期スタンスでの対応とするのが賢明であろう。

　他方、日銀の立場も難しい。目下の国債情勢や日米株価の大幅な値下がりを考えれば、さらに踏み込んだ金融緩和策の検討があってもよさそうなものだが、先週発表された１―３月期のＧＤＰ速報値が景気の基調判断を引き上げる内容であったことを考えると、あまり前向きな対応には期待できないような気もする。はてさて、日銀はどう出るのか？　大いに注目されるところだ。
（０５月２１日　１０：３０）