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第750回 2018年3月22日~28日までの為替見通し

2018年03月22日

 政治歴のない人が大統領に成ったアメリカ。FRBもエコノミストではない人が議長になって初めてのFOMCでFFレート引き上げを実施しました。記者会見の内容からはややタカ派的とみなされているようですが、金融素人という見方は当たらず、ブッシュ(W H)政権で財務次官補として国内金融を担当し、その後、次官を務め、FRB理事としてのキャリアも6年あるので過度な懸念は当たらないのではないかと思います。
 多少の「不可解さ」は今後、手の内を先読みされないために必要なペルソナであり、元議長のイエレン氏より謎めいた部分があったほうが、金融政策の展開上、都合がいいといえるのではないでしょうか。

 減税実施、国内景気好調、と着々と展開している、という受け止め方でトランプ政権を見れば次なる大きなヤマは朝鮮半島問題でしょう。
 北朝鮮にはインフラが整備されていないため、米朝韓会談でうまくまとまればアメリカ主導でインフラ整備に着手することも可能でしょう。
 その際、日本や韓国をハブにするアイデアもあるでしょうが、まずは米国主導のフレーム優先となれば、一年以上森友問題で紛糾し、経済対策など二の次三の次状態になっている日本の現状はまさにアメリカ至上主義からは好都合ではないでしょうか。

 日本は折からの円高で円の実効性は増すものの、政局不安定で政財官による新たな成長軸に関与するエネルギーがそがれている印象になっていますが、新らたなフレーム造りに意欲的なアメリカには日本の劣勢はプラスかもしれません。日本にも多数の親中派がいるため、あえてオフにされている印象も持つのですが。
 いやいや、トランプは行き当たりばったりで、政権からは次々と有力者が政権外に出され、あの人物はこの先も何をやらかすかわからないと受け止めるか、着々とスキームを進めているとみるかはそれぞれの見方によります。

 私には対中対策としてのトランプ・カードはまだまだ序盤戦とみて、侮れないと感じています。今年来年、円高はなお、予断許さず、今年11月の中間選挙のみならず、2019年も大統領再選がかかった大切な年としてトランプ前半政権ではなおアクセル全開となって山あり谷ありかと思います。
 どうにも立ち行かなくなったとき、ブラック・スワン型市場変動がそれこそ思いがけないタイミングで思いもかけないところから発露し、市場を揺るがしかねない用心をしておくべきです。

 ところで日本の財務省・森友問題ですが、これを仮にアメリカの財務省で文書書き換え問題が起こったと仮定した場合、ぐっと印象は変わります。財務長官が議会に証人として呼び出される事態になったと置き換えた場合、巡り巡って米国債に不安が走るのと同じように国民に対して大借金国家であり、その頼みの金の出し手も少子高齢化進行で漸減していく日本の足元は財務省問題を発端に先々、大きく揺らぎかねないと知るべきでしょう。それが2020年のオリンピック開催による借金積み増し、景気後退とぶつかったとしたら市場変動は大きいものになるかと思います。その際の日本国債の格下げ可能性が懸念されてなりません。

 アメリカにとっては成長軸として朝鮮半島をアメリカ主導で再構築できれば、日本の経済変動による米国側の痛手は軽減できるかもしれません。このようにいろいろなフレームを考え、シナリオメイキングして将棋の指し手のように国際問題を考えると為替ストラテジーの役に立ちます。「思い込み」を排除し、リスク管理して無謀なトレードを抑止できるといいですね。

 さて、今週の為替水準を以下のように予測しました。ご参考になれば幸いです。

●ドル円
上値抵抗106.751
均衡105.782
下値支持103.520

●ユーロ円
上値抵抗131.032
均衡130.289
下値支持129.174

●豪ドル円
上値抵抗83.137
均衡82.722
下値支持81.891


※当コラムは毎週木曜日の更新です(木曜日が祝日の場合は休載となります)。

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プロフィール

  • 著者近影 木村佳子(きむらよしこ)
    ・経済評論家 (専門分野)個人投資家向けの資産運用、投資情報分析。 ・日本IRプランナーズ協会CIRP(同協会 理事) ・日本ファイナンシャルプランナーズ協会上級資格/CFP取得/ ・国家資格/一級FP技能士 ・国際テクニカルアナリスト連盟認定MFTA ラジオ日経社において個人投資家向け経済情報番組のキャスターを担当。現在、経済アナリスト、資産運用アドバイザー、評論家として活躍。経済誌、マネー雑誌等で執筆機会が多く、国内外で講演。公的機関、大学などで講師も務める。多摩大学大学院経営情報学研究科博士課程前期終了・経営情報学修士MBA。2015年、早稲田大学大学院フアイナンス研究科修了(学位/専門職MBA/フアイナンス修士)。 【公式HP:木村佳子のマネープラン※当社管理外のサイトに遷移します】

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