FX・CFD・証券取引のことならマネーパートナーズ -外為を誠実に-

為替大観

最新の記事

第469回 ~米国QT加速の確率高める米経済~

2022年02月09日

怒濤の1週間を終えた。ECBでユーロは跳ね上がり、米国雇用統計でドルは急伸、ドル円は再び115円台へ上昇した。年初来高値(116.35円)には及ばないが、115円後半を覗く展開が始まった。月初の重要な経済統計はこれで一段落したことで、これからはインフレ動向を主に米国の景気動向、そして地政学的リスクへの警戒に注目が移る。

まず、英国中央銀行(BOE)の0.25%利上げは予想通りであったが、ECBラガルド総裁から予想以上のタカ派発言があり、ユーロは急反騰、あっという間に3週間前の高値に並ぶ1.1484まで買われた。これまでPEPP(パンデミック緊急購入プログラム)の3月終了など量的緩和については徐々に解消する意向は示しているものの、量的引き締めについては、少なくとも公式には発言していなかった。

しかし今回は、年末までには利上げを実施すると思わせる会見内容となったことを、市場は予想外と受け止め、投資家心理は急転、引き締めに向けた対応を余儀なくされることになった。欧州景気動向に大きな後退が見られない限り、これからはユーロが下がりにくくなるであろう。そして今後は、ますます米欧の金融政策差、特に金利差動向、引き締めペースの違いが、ユーロ相場を左右させることになると予想する。

一方日本(日銀)は、最近の黒田総裁発言にも表れているように、引き締めの動きは政策当局からは全くと言ってよいほどない。しかし市場では10年債利回りが約6年ぶりの高値となる0.21%まで上昇と、利上げ催促相場とも言える状態になっている。日本も日常製品の値上げが始まっているので、物価の上昇は起こるであろうが、欧米の5-6%には遠く及ばない。この点で円が買われる要素は乏しい。

次に、米雇用統計であるが、市場の予想を大きく上回る結果に、米国金利は急伸した。3月のFOMCでの利上げはほぼ間違いないとの見方から、特に政策金利変更に敏感な2年債金利は1.3%台へ急上昇、新型コロナ発生前の水準に完全に戻った。今日現在の3月FOMCでの利上げ確率は、シカゴ商品取引所の先物価格で計算すると、0.25%以上引き上げ確率が100%で、0.50%への引き上げ確率も24%ある。CPI(後述)の結果次第では、0.50%への引き上げ確率は高まっていくであろう。

話戻って、雇用統計の内容を見ると、非農業部門雇用者数(NFP)は46.7万人(予想は17.5万人)で、前2か月の改訂分を合わせると、実質117.6万人と大幅な増加を示した。この増加分には、労働省が行っている年間改訂(+21.7万人)が含まれているので、雇用環境が完全に変化した、とは受け取れないが、労働参加率も62.2%と先月の61.9%から上昇し、増加傾向を維持していることは確実である。

合わせて市場を驚かせたのが、賃金の上昇率である。前月比で+0.7%(予想+0.4%)と増加し、年率では+5.7%(先月+4.7%)へ大幅な上昇となった。この賃金上昇に合わせて、物価の上昇を占う指標、消費者物価指数(CPI)が明日10日に発表になる。予想は総合で+7.3%(先月+7.0%)、コアで+5.9%(先月;5.5%)となっている。まずはこの指標を見ることになるが、個人消費動向はGDPの約70%のシェアを占めているので、合わせて小売売上高(2/16)にも注目したい。

今後1週間の相場レンジ予想は、ドル円は、114.25~116.25円、一方ユーロは、対ドルは1.1380~1.1580、対円では131.00~133.00円のユーロ高、英ポンドは1.3450~1.3650と、ポンド高と予想する。

(2022/2/9, 小池正一郎)

このページの先頭へ

このページの先頭へ

プロフィール

  • 著者近影 小池 正一郎(こいけしょういちろう)
    グローバルマーケット・アドバイザー。1969年日本長期信用銀行(現・新生銀行)入行後、資本市場部長、長銀証券常務などを歴任。1998年よりUBS銀行外国為替本部在日代表、シティバンク・プライベートバンクを経て、2006年より2015年6月までプリンシパリス.日本代表(国際金融政治情報コンサルティング会社、本部英国ロンドン)。外国為替コンサルタント、ファイナンシャル・プランナー(CFP(r)認定者)。ブログ執筆中(牛誰人のブログ・小池正一郎の世界経済大観)。新潟県出身(関川村ふるさと大使)。


FX取引(外国為替証拠金取引)、商品CFD取引、証券取引、および暗号資産CFD取引(暗号資産関連店頭デリバティブ取引)に関するご注意


【パートナーズFXおよびパートナーズFXnano】
パートナーズFXおよびパートナーズFXnanoは、取引時の価格またはスワップポイントの変動、およびスワップポイントは支払いとなる場合があることにより、売付時の清算金額が買付時の清算金額を下回る可能性があるため、損失が生じるおそれがあります。また、証拠金の額以上の投資が可能なため、その損失の額が証拠金の額を上回るおそれがあります。売付価格と買付価格には差額(スプレッド)があります。
パートナーズFXおよびパートナーズFXnanoの取引に必要な証拠金は、取引の額の4%以上の額で、証拠金の約25倍までの取引が可能です。法人コースの建玉必要証拠金金額は原則、一般社団法人金融先物取引業協会が算出した通貨ペアごとの為替リスク想定比率を取引の額に乗じて得た額とします。為替リスク想定比率とは、金融商品取引業等に関する内閣府令第117条第31項第1号に規定される定量的計算モデルを用い算出します。
取引手数料は無料です。なお、外貨両替については1通貨あたり0.20円、受渡取引については1通貨あたり0.10円の手数料をいただきます。

【CFD-Metals】
CFD-Metalsは、取引時の価格またはスワップポイントの変動、およびスワップポイントは支払いとなる場合があることにより、売付時の清算金額が買付時の清算金額を下回る可能性があるため、損失が生じるおそれがあります。また、証拠金の額以上の投資が可能なため、その損失の額が証拠金の額を上回るおそれがあります。売付価格と買付価格には差額(スプレッド)があります。
CFD-Metalsの取引に必要な証拠金は、取引の額の5%以上の額で、証拠金の約20倍までの取引が可能です。

【証券】
国内上場有価証券の売買等に当たっては、最大で約定代金の2.75%の手数料(消費税込み)、最低手数料は取引形態等により異なり最大で2,750円(消費税込み)をいただきます。国内上場有価証券等は、株式相場、金利水準、為替相場、不動産相場、商品相場等の価格の変動等および有価証券の発行者等の信用状況(財務・経営状況を含む)の悪化等それらに関する外部評価の変化等を直接の原因として損失が生ずるおそれ(元本欠損リスク)があります。

【暗号資産CFD】
暗号資産は法定通貨(本邦通貨又は外国通貨)ではなく、特定の者によりその価値を保証されているものではありません。暗号資産は、代価の弁済を受ける者の同意がある場合に限り代価の弁済に使用することができます。
暗号資産CFDは、取引時の価格の変動により、売付時の清算金額が買付時の清算金額を下回る可能性があるため、損失が生じるおそれがあります。また、証拠金の額以上の投資が可能なため、その損失の額が証拠金の額を上回るおそれがあります。売付価格と買付価格には差額(スプレッド)があります。
暗号資産CFDの取引に必要な証拠金は、取引の額の50%以上の額で、証拠金の約2倍までの取引が可能です。
取引にあたり、営業日をまたいで建玉を保有した場合にはレバレッジ手数料が発生します。

取引開始にあたっては契約締結前書面を熟読、ご理解いただいた上で、ご自身の判断にてお願い致します。

〈商号〉株式会社マネーパートナーズ(金融商品取引業者・商品先物取引業者)
〈金融商品取引業の登録番号〉関東財務局長(金商)第2028号
〈加入協会〉日本証券業協会 一般社団法人金融先物取引業協会 日本商品先物取引協会 一般社団法人日本暗号資産取引業協会

このページの先頭へ

FX(外為取引)・証券のマネパHOME > マーケット情報 > FXコラム > 為替大観 > 第469回 ~米国QT加速の確率高める米経済~