ドル円　　　　　110.50～112.00
ユーロ円　　　　129.00～130.30
ユーロドル　　　1.1580～1.1730
豪ドル円　　　　87.30～88.80

※コラム執筆時点における、筆者の予想レンジです。

今に始まったわけではないがトランプ米大統領に対する疑惑捜査により、トランプ政権の信頼性が揺らぐ中、今後予定されている大型減税やインフラ投資の実効性に疑問符が生じており、ドルの全面安の状況を作り出している。
ただ、ファンダメンタルズ的には米金利の優位性があり、やや過剰反応している嫌いは否めない。
引き続き日銀と他の主要国との出口戦略に対する温度差を背景とした円キャリートレード的要素を多分に含んでいるが、足元のFRBの年内利上げに対する不透明感がドル売りを誘引している。
当面、米債券利回りの動向に注視せざるを得ないだろうが、更なる低下を招くようであれば、ドル円110円割れも視野に入れる必要がある。
ただ、FRBは独立性を重視しており、金利正常化にむけて緩やかな利上げを見込んでいる以上、米債券利回りの低下余地はほぼ無く、ドル円110円前後が折り返し地点になる可能性がある。

一方、ドル円は相対的にストップロス優先の展開を余儀なくされており、上値の重さが意識されている。
本邦に限って言えば、黒田日銀総裁が超低金利政策の持続性を唱える中、日本の政局不安なども重なり、円を積極的に買い上げる状況ではないが、当面、トランプ大統領のロシア疑惑に関する捜査が沈静化するまではドルロングは自重局面にある。

他方、ユーロドルはECB理事会において、ドラギ総裁は債券購入プログラムについては秋に協議と慎重姿勢を示しているが、ドル安とポンド安が助長した格好で底堅い展開を見せている。
ドル円と同様に、拙速的に買われすぎた側面があり、ある程度の乱高下は想定せざるを得ず、相場が大きく動意づいてからの始動が賢明であろう。

●戦略的には、ドル円は上値の重い展開ではあるが、レンジ幅を110.50～112.00円まで拡大し、110円台半ば前後から押し目買いと共に、111円台後半からナンピン売りで待機することを勧める。
一方、ユーロドルは高値掴みに注意し、1.17前後からナンピン売りと共に1.16割れから押し目買いで待機することを勧める。

●邦銀勢によれば、様子見スタンスを強める中、輸出企業はドル円112円前後からナンピン売りで待機している模様。
一方、輸入企業は110円台半ば前後を中心に、111円割れから押し目買いで対応している模様。

●海外勢によれば、ストップロス主導の展開と判断し、現状ではユーロドル1.16割れから押し目買いと共に、1.17前後からナンピン売りで待機姿勢を強めている模様。

●クロス円は、ドル円110円台半ば前後ではロング、112円前後ではショートをイメージし、ユーロ円は129円前後から押し目買いと共に、130円台以上からナンピン売りで待機することを勧める。
一方、豪ドル円は87円台半ば割れから押し目買いと共に、88円台半ば以上からナンピン売りで待機することを勧める。

通貨　　　　　　　売り　　　　買い
ドル円　　　　　110.05　　　112.30
ユーロ円　　　　128.45　　　130.70
ユーロドル　　　1.1535　　　1.1770
豪ドル円　　　　86.80　　　 89.10

※筆者の独自取材による、国内機関投資家などからのストップロス・オーダーが多く出ているラインです。
新規注文の際や、保有ポジションの見直しを計るうえでの参考のひとつにしてください。

筆者の個人的なトレードによる収支実績及び売買予定を公開しています。
※文中の記号・略語については巻末の解説をご参照ください。