ドル円　　　　　107.80～108.80
ユーロ円　　　　120.80～121.80
ユーロドル　　　1.1150～1.1250
豪ドル円　　　　75.50～76.50

※コラム執筆時点における、筆者の予想レンジです。

月末に控えているFOMCの利下げ観測はほぼ確実視される中、ここ最近の米経済指標や米雇用情勢の改善、そして、史上最高値を更新している米国株式市場を踏まえると、性急な利下げ論は後退した感が強く、事前予想通りに0.25％程度の利下げになる可能性が大であろう。
その中、パウエルFRB議長は米成長に対するFRBの基本シナリオは底堅いが貿易問題を含めて、世界経済の不確実性には適切に対処する旨を言及、エバンス・シカゴ連銀総裁は7月FOMCでは0.5％の利下げを協議するが、FRBは過剰な緩和を行うべきではないと曖昧な発言、そして、カプラン・ダラス連銀総裁が利下げは債券市場のシグナルに基づいて正当化されている可能性があるが、過剰な刺激策は金融市場の不均衡を助長すると発言するなど、米中貿易並びに米・イラン情勢など不確実性を背景に、明確な金融政策を打ち出す相場環境とは言い難い。
ただ、トランプ大統領は私が望めば中国に追加関税かけることは可能であり、また、利下げは株式市場を引き上げると主張するなど不規則発言がマーケットのかく乱要因になっており、引き続きFOMCの結果を見極めるまでは、直近のレンジ幅でじっくり待機策が賢明であろう。

一方、ドル円は米利下げが織り込み済みであるが、堅調な米株式市場を背景にドルを買い戻す動きが優勢である。
短期筋としても利下げ幅が0.5％まで拡大されたとしても、日欧のマイナス金利政策と比較すれば、米金利の優位性は揺るがず、一過性のドル売りに終わる公算が高く、依然として、ドルの下落局面でのドル買いニーズは健在と判断している。
当面、レンジ幅ドル円107.80～108.80円を重視し、同レベルからのナンピン売買が一考であろう。

他方、ユーロドルはポンド安の影響もあるが、ドイツのZEW景況感指標が弱い内容となり、ECBの追加緩和策への期待が高まり、下値を模索する状況に置かれている。
ユーロドル1.12割れでは利益確定買いも散見されているが、当面、レンジ幅を1.1150~1.1250まで拡大し、同レベルからのナンピン売買が無難であろう。

●戦略的には、ドル円は前述したレンジ幅を重視し、ドル円108円割れから押し目買いを勧めると共に、108円台後半からナンピン売りで待機することを勧める。
一方、ユーロドルも同様に、1.11台半ば前後から押し目買いと共に、1.12台半ば前後からナンピン売りで対応することを勧める。

●邦銀勢によれば、様子見スタンスを強める中、輸出企業はドル円108円台半ば前後から109円前後まで断続的に散見されている模様。
一方、輸入企業は107円台半ば前後を中心に、108円割れから押し目買いで待機している模様。

●海外勢によれば、方向感に乏しい中、引き続き戻り売りを優先しており、現状ではユーロドル1.12台半ば以上からナンピン売りと共に、1.11台半ば前後から押し目買いで待機姿勢を強めている模様。

●クロス円は、ドル円108円割れではロング、ドル円108円台後半ではショートをイメージし、ユーロ円は121円割れから押し目買いと共に、122円前後からナンピン売りで待機することを勧める。
一方、豪ドル円は75円台半ば割れから押し目買いと共に、76円台以半ば前後からナンピン売りで待機することを勧める。

通貨　　　　　　　売り　　　　買い
ドル円　　　　　107.25　　　109.40
ユーロ円　　　　120.30　　　122.45
ユーロドル　　　1.1100　　　1.1315
豪ドル円　　　　74.85　　　 77.00

※筆者の独自取材による、国内機関投資家などからのストップロス・オーダーが多く出ているラインです。
新規注文の際や、保有ポジションの見直しを計るうえでの参考のひとつにしてください。

筆者の個人的なトレードによる収支実績及び売買予定を公開しています。
※文中の記号・略語については巻末の解説をご参照ください。