※コラム執筆時点における、筆者の予想レンジです。

先週発表された米雇用統計は非農業部門雇用者数（NFP）が26.3万人増と予想を大きく上回る中、失業率も3.8％から3.6％へと過去最低水準まで低下するなど、米経済の力強さが改めて確認されているが、意外にも市場はドル売りに傾斜している。
先に、トランプ大統領は中国との協議は順調に進んでおり、数週間以内に合意する可能性を指摘、たとえ合意に至らなくてもかまわないとしていたが、中国に課していた日用品などの2,000億ドルに対しても、関税率を10％から25％に引き上げることを言及しており、市場は俄かに米中貿易に対する警戒感を強めている。
ある意味ではドル高けん制の動きと共に、米中の駆け引きが激化したとも解釈できるが、トランプ大統領の本気度が測れないだけに、依然として、株式、債券、そして、為替相場は神経質な展開を余儀なくされている。

一方、ドル円は米中貿易不安を背景にドル円110円割れも視野に円買い圧力が増幅している。
ただ、ドル円110円台半ば割れでは実需買いや利益確定買いも随所に散見される中、堅調な米株式市場や米金利の優位性もあり、拙速的な円買いには違和感が生じている。
当面、米中貿易問題並びに株式市場の動向を見極めるまでは、レンジ幅をドル円110.30～111.50円まで拡大し、同レベルからのナンピン売買が得策であろう。

他方、ユーロドルはユーロ圏の経済指標の持ち直しや割安感の買戻しもあり、ユーロドル1.12前後まで回復基調にあるが、更なる買い材料が乏しいだけに、無理をせずに引き続きレンジ幅ユーロドル1.1150～1.1250重視で対応することが賢明であろう。

●戦略的には、ドル円は前述したレンジ幅を重視し、ドル円110円台半ば割れから押し目買いと共に、111円台半ば前後からナンピン売りで待機することを勧める。
他方、ユーロドルも同様に、1.11台半ば前後からから押し目買いと共に、1.12台半ば前後からナンピン売りで待機することを勧める。

●邦銀勢によれば、10連休明けの株価動向に注視し、様子見スタンスを強めているが、輸出企業はドル円111円台半ば前後から112円前後まで断続的に散見されている模様。
一方、輸入企業はドル円110円台半ば割れから押し目買いで対応している模様。

●海外勢によれば、方向感に乏しい中、現状ではユーロドル1.12台半ば前後からナンピン売りと共に、1.11台半ば割れから押し目買いで待機姿勢を強めている模様。

●クロス円は、ドル円110円台半ば割れではロング、ドル円111円半ば前後ではショートをイメージし、ユーロ円は123円台半ば前後から押し目買いと共に、124円台半ば以上からナンピン売りで待機することを勧める。
一方、豪ドル円は77円割れから押し目買いと共に、78円前後からナンピン売りで待機することを勧める。

※筆者の独自取材による、国内機関投資家などからのストップロス・オーダーが多く出ているラインです。
新規注文の際や、保有ポジションの見直しを計るうえでの参考のひとつにしてください。

筆者の個人的なトレードによる収支実績及び売買予定を公開しています。
※文中の記号・略語については巻末の解説をご参照ください。