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今週の為替相場、武市はこう見る

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今週の為替相場、武市はこう見る [2022年6月6日(月)]

2022年06月06日

「米利上げペース鈍化」が見込まれてきましたが、ここに来て“切り返し”が優勢となっています。

 『0.50%利上げを当面の間継続する可能性』
 『0.50%を上回る利上げとなる可能性』
 『バランスシート縮小は0.25%利上げの1.5~2.5回分の効果が期待できる』

キッカケはこのウォラーFRB理事発言でしたが、その後には『6月/7月に続いて、9月も0.50%利上げの可能性』というブレイナードFRB副議長発言も加わるなど、FRBは“タカ派色”を再び強めつつあります。

一方で黒田日銀総裁の“のらりくらり”は相変わらずですが、ここに来て若田部日銀副総裁の『低インフレには金融緩和継続で対応、インフレ高騰については財政政策で対応を』『引き続き金融緩和で経済を温め、経済下振れリスクが顕在化すれば躊躇なく追加措置を講じる』発言が加わったことで、「日米金融当局の立ち位置の違い」が改めて鮮明となっています。
こうして「日米金利格差拡大」が改めて意識される格好となり、およそ3週間ぶりに“130円台”を回復したドル円は、強めの米雇用統計を受けて“131円ギリギリ(130.981円)”へと駆け上がっています。

もちろん「拙速的な米金融引き締め」には根強い懸念が付いて回りますので、米10年債利回りがどこまで上昇するかは未知数といわざるを得ないところがあります。
ただ「日本の金利は上がらない」との見方から、「日米金利格差」が再びクローズアップ化しているのは事実です。

問題は、米利回り/ドル円共に、“節目(3.0%/年初来高値)”に近づいてきているという事実です。
このため突破すれば“ストップロスを絡めた上昇”が期待される反面、超え切れなければ“利益確定売り→急反落”となりかねないリスクを孕んでいるということです。
いわゆる「分水嶺」に差し掛かる中、どちらに振れるか…?

今週最大の注目は「米CPI(10日)」と見られますので、スケジュール感を踏まえれば“様子見(特に週初は)”と見るのが妥当です。
そうなると“利益確定売り”が入りやすく、“目先の上値追い”に関しては禁物ということになります。
ただ「日米金利格差」がテーマ化していることを考えれば、“円売り安心感”は如何ともしがたい…?

米金利の先行きを測るFedウォッチを見ると、「6月/7月の50bp利上げ」は“ほぼ100%”、「9月50bp利上げ」についても“63.4%”の確率がすでに織り込まれています。
このためこれら見方を覆すほどの「経済指標悪化」等が顕在化しない限りは、“ドル買い”は別にしても“円売り”が進行しやすいと見るのが妥当ということになります。
前記したように、目先は“利益確定売り”を想定するものの、それは“押し目買いチャンス”と考えながら、神経質なマーケットと対峙したいところです。

《12:00》

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プロフィール

  • 著者近影 武市佳史(たけちよしふみ)
    大阪府出身。ファイナンシャル・プランナー(AFP)。 日本におけるFX(外国為替証拠金取引)の草創期より業務に従事。現在ではマネーパートナーズのチーフアナリストとして、為替コラムの執筆やWebセミナーの講師を務めるだけでなく、日経CNBCを始めとする数々のメディアに出演・寄稿している。


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