為替相場は、思惑・信頼感・人気・登記・予測などといった心理的要素によって変動すると考える理論。フランスの経済学者、A・アフタリオン（1874-1956）が1927年に唱えた。政治情勢や軍事情勢などのニュースが流れると相場が大きく変動する現象を説明する学説。